Fallet av rubelen (i 2014). Årsaken til fallet av rubelen

Den russiske økonomien har overvunnet en ny runde av vanskeligheter, hvorav - svekkelsen av den nasjonale valuta mot dollar. Hva er årsaken til fallet av rubelen? Hva er det - en systemisk fenomen eller spekulativ effekt? Hva er konsekvensene for vanlige borgere og bedrifter?

Den pessimistiske prognose

Ifølge enkelte analytikere, kan den amerikanske dollarens verdi ved utgangen av 2014 vokse til 37-40 rubler (eller det vil være gjennomsnittlig dollarkursen). Hovedårsaken til svekkelsen av den russiske sedler kalt forverring av den nasjonale økonomien. Ekspertene, som er tilhengere av en slik pessimistisk prognose, mener også at de allerede lave BNP dynamikk vil falle ytterligere, og kapital - strømme ut av landet.

Plasseringen av rubelen vil analytikere pessimistene mener svekker ikke bare mot dollar, men også til andre store verdens valutaer. Det er også en oppfatning av at nå er det en periode med stabilitet av rubelen devaluering i den russiske økonomien, på grunn av forverring av betalingsbalansen. Forverring stilling til den russiske valuta, analytikere sier, kan bidra til politikken til Federal Reserve System i USA, som i 2014 kunne fortsette å redusere pengepolitiske tiltak innvirkning på økonomien, og i 2015 for å begynne å heve refinansiering rate.

Ifølge tradere

Fagfolk innen valutatransaksjoner anses at plasseringen av rubelen mot dollar er ikke verre enn for andre valutaer. markedspress, ifølge tradere, ble også testet, og den australske dollaren, den argentinske pesoen og den tyrkiske nasjonale valuta - lire. Alle av dem, som rubelen - den såkalte "vare" penger. På slutten av 2014 dollar, ifølge bransjeeksperter, kan koste 34-35 rubler, euro - ca 45-46 enheter av den russiske valuta. Innen et år, men det kan være svingninger.

Hovedårsaken til fallet av rubelen, mener handelsmenn - i de globale reorientering investeringsstrømmer - kapitalutgang fra fremvoksende markeder, som hører til Russland, og investert i økonomiene i utviklede land. Denne trenden kan være aktuelt i de kommende årene. Men svekkelsen av den nasjonale valutaen til Russland, som de økonomiske eksperter mener kan sterkt føler innbyggerne: en høy sannsynlighet for vekst i konsumprisene.

Uttalelse fra Den vitenskapelige miljøet

Noen eksperter fra flere økonomer mener at svekkelsen av rubelen blir langvarig karakter i 2014. Som et resultat av denne avgjørelsen av sentralbanken for å minimere valutamarkedet regulering kan gjennomgås. Men når kursen stabiliserer seg, sentralbanken kan igjen svekke kontrollen over bud. Veldig mye i den nasjonale pengepolitikken, som eksperter mener, avhenger av riktig tolkning og forståelse av økonomisk vekst. For eksempel, snakke om veksten i realøkonomien på eksempelet av de utviklede landene, ifølge forskerne, er det ikke grunnlag, fordi det er for dyrt arbeidskraft.

Kunstig vekst gjennom oppbygging av aksjeinvesteringene - er, ifølge noen eksperter, "boble" som vil sprekke etter hvert. Men for Russland, som forskere tror den økonomiske veksten kan være ganske konkrete, og det er svekkelsen av valutaen - den virkelige faktoren av sin stimulans. Høsten rubelen økt eksport, mens investorene profit stiger (men kan også redusere troverdighet i markedet).

Den optimistiske scenariet

Til tross for overflod av negative scenarier om rubelen mot dollar og dens innvirkning på den russiske økonomien, er det blant økonomer er ganske optimistisk syn på situasjonen. Det er en versjon som i 2014 noen av krisen, karakteristisk for tidligere år, bli kvitt eurosonen, som er den viktigste handelspartner i Russland. Økonomien i land der den offisielle valutaen - euro, i 2014 kan vokse med mer enn 1%.

Dette kan føre til vekst av russisk eksport av råvarer, samt en økning i pris for det. Hvis det skjer, vil det vokse, og handelsoverskuddet i Russland, og etter det vil forsinke strøm av utenlandsk kapital. Resultatet vil bli støttet som rubelen mot dollar. Ifølge en slik optimistisk scenario, kan Russlands BNP-vekst på slutten av 2014 overstiger 2,5%, mens dollarkursen ikke vil overstige 33 rubler. Dermed gitt prognosen, når vil nedgangen av rubelen i 2014.

retrospektiv

Blant økonomer er det et synspunkt at svekkelsen av rubelen i forhold til verdens ledende valutaer - fenomenet helt ny og helt naturlig til den russiske økonomien. Selv om vi ikke tar hensyn til krisen i 1998 , da den russiske nasjonalpengeseddel dollar falt flere ganger, nok til å huske den økonomiske nedgangen i økonomien i 2008-2009. Da den russiske valutaen har gjennomgått minst en sterk devaluering enn i 2014. Men som etterfølgende hendelser viste rubelen i løpet av de neste årene, selvsikkert spilt posisjonen til dollar og euro.

Du kan også hente frem valutahandel høsten 2012 - da kurset ble preget av svært høy volatilitet, spådde mange eksperter forestående kollaps av rubelen, men dette skjedde ikke. I dag har den russiske valutaen falt i pris, men det er basert på erfaringer fra tidligere år, og kan ikke gi anledning til å gjøre vidtrekkende konklusjoner på videreutvikling av den nasjonale økonomien. I 2008-2009, økonomien hadde konkrete årsaker til fallet av rubelen. 2014 th kan avsløre andre faktorer som påvirker den russiske valuta.

Trender i utviklingsland

Det er et syn blant økonomer at rubelen er oppfører seg på valutahandel rundt det samme som sedler og andre utviklingsland, spesielt land BRICS (som rangerer som Brasil, India, Russland, Kina og Sør-Afrika, noen ganger). Det faktum at det nå er en global investering strøm av utenlandske investorer fra disse økonomiene. Svekke den nasjonale valutaen, så det er god grunn til høsten - rubelen, den virkelige, yuan eller rand spiller ingen rolle - en faktor som er felles for landene i gruppen. Russland, og dermed også mister attraktivitet for utenlandsk kapital.

Utstrømming av investeringen er også knyttet til det faktum at den amerikanske Federal Reserve gradvis strammet pengepolitikken, redusere utstedelse av usikrede dollar og økende rentenivå på lån. Etter eksempel av de ledende økonomiene i verden "stramme beltet" og andre utviklede land. Investorene ser denne trenden, gjennomsyret med stor tillit i disse markedene, og foretrekker å sende sin kapital der, heller enn i utviklingsland. Økonomer også påpeke at BRICS valuta ikke er så mye svekket som dollaren styrket som følge av bedre amerikanske markedsforhold.

Interne årsaker svekkelse av rubelen

Falling rubel som noen eksperter mener, skyldes ikke til eksterne og interne faktorer. For det første på grunn av den aktive omtale Central Bank of Russia lisenser fra private banker - i 2013 inngrepet ble utført på 20-bank finansielle institusjoner. Den mest resonant presedens - nedleggelse av "Master-Bank", en av de største i landet. Dernest, Bank of Russia besluttet å gradvis la gå av rubelen i "frittflytende".

Grunnen til dette - ønsket om å stimulere til industriell utvikling av landet, noe som ikke er lett å vedlikeholde lønnsomheten i eksport. "Svake" rubelen kunne redusere prisen på russisk varer og gjøre innenlandske produksjonen mer konkurransedyktig. Noen økonomer mener at nedgangen i den nasjonale valutaen i Russland myndigheter lønnsomme: lån tatt av statsobligasjoner i rubler, og oljeinntektene er beregnet i amerikanske dollar. Med veksten av dollaren staten vil motta mer enn på den nasjonale valutaen til å betale renter på obligasjonene.

Konsekvensene av svekkelsen av rubelen

Hva truer svekkelsen av rubelen? Til tross for at svekkelsen av valutaen - dette er først av alt, makroøkonomiske indikatorer, effekten av dette fenomenet kan bli følt og vanlige borgere. Ifølge noen eksperter, kan fallet av den nasjonale valutaen til Russland føre til høyere priser på importerte varer (spesielt for elektronikk, biler, medisiner, klær, samt bearbeidede varer, råvarer for produksjon som er kjøpt i utlandet).

Pris fottur i disse segmentene som analytikere anslått, kunne nå 15%. I tillegg, jo dyrere ferie for russere i utlandet (spesielt i utviklede land). Prisene på flybilletter og hoteller er uttrykt hovedsakelig i amerikanske dollar, og pålydende, på tross av valutasvingninger, forblir uendret, noe som betyr at den faktiske verdien av reiseutgifter ved omregning av de russiske valuta øker. Borgere dermed ikke kan være likegyldige til fenomenet fallende rubler. Hva vil ytterligere svekkelse av den nasjonale sedler i den russiske føderasjonen, økonomene forklare ganske lucidly.

Fed faktor

Som nevnt ovenfor, er det en teori om at rubelen mot dollar er direkte avhengig av politikken til Federal Reserve System. Nå er dette finansinstitusjon reduserer såkalte program av "lettelser" når trykkpressen utstedte usikrede dollar. Fed reduserer kjøp av obligasjoner og boliglån kontrakter. Den nye ledelsen i Federal Reserve System lover en fleksibel tilnærming til å jobbe med dette programmet. Vi har denne finansinstitusjon noen endringer i forhold til myndighetene. Hvis år siden Fed måtte overbevise Kongressen om behovet for å øke taket av offentlig gjeld, men nå er det ikke fornuftig - Amerikansk Stortinget har rett til å endre taket når som helst. Dette, økonomer tror, bidrar til å redusere risikoen for den amerikanske økonomien fra Federal Reserve System. Dermed har det amerikanske markedet en god sjanse til å stabilisere, og som et resultat av å styrke dollaren i internasjonal valuta trading.

Fordeler og ulemper med svekkelsen av rubelen

Fallet av rubelen - et fenomen som ikke alltid fungerer på økonomien negativt. Det er dette fenomenet fordeler og ulemper. Blant de udiskutable fordelene - økt omsetning på eksport selskaper, og som en konsekvens, veksten av skatteinnbetalinger til budsjett Russland. Stimulert import substitusjon - prisen på utenlandske varer øker, og blir mer lønnsomt å kjøpe produkter av innenlandsk produksjon. Det bidrar til økonomisk vekst. I sin tur, for å forstå hva som truer rubelen slipp, er det verdt å minne om at et lands utenlandsgjeld. Dette er penger som beboerne tok utlandet - som regel i dollar. Derfor, den viktigste ulempen med svekkelsen av den russiske valuta - økningen i belastningen på slike låntakere. Den eksterne gjelden i Russland er nå i hundrevis av milliarder dollar (i henhold til beregninger av noen eksperter, har det allerede overskredet landets internasjonale reserver). Lang og betydelig svekkelse av rubelen blir ulønnsom for bedrifter (og spesielt for forretningsbanker) som trenger utenlandske kreditorer.

prognoser for banker

De største russiske og utenlandske banker prøver også å vurdere fallet av rubelen og forutsi fremtidige dynamikken i den nasjonale valutaen til Russland. Det bør bemerkes at kredittinstitusjoner er satt generelt optimistisk. Bankene som "VTB Capital", Morgan Stanley, samt "Alfa-Bank", er det forventet at innen utgangen av 2014 dollaren vil koste 35 rubler. Citi, "Discovery", "Uralsib" se rubelen betydelig styrke: i publikasjoner av disse institusjonene dukket tall mellom 32,3 og 34,5 av de russiske kronebeløp per US seddel til slutten av året. Flere ser pessimistisk prognose av rubelen av HSBC (35,4 per dollar), "Renaissance" (35,5). Den største svekkelsen av den russiske valutaen ser UBS (36,5). Det bør bemerkes at mellom anslagene med hensyn til bredden av rubelen mot andre store verdens valutaer - euro - er også observert en signifikant forskjell - fra 43,4 (Morgan Stanley) til 48,4 RF-enheter per eurosedler (Citi).